韩国核电扩张遭遇燃料供应压力，浓缩铀成本七年上涨近六倍

在全球核电建设加速、人工智能数据中心推高用电需求的背景下，核燃料供应链正面临新的紧张局面。由于铀浓缩产能有限，加之俄罗斯相关供应受制裁影响，国际铀浓缩价格近七年大幅上涨。韩国核电扩张计划也因此面临燃料采购压力，业内担忧，若中长期核燃料保障不足，新建核电机组未来可能遭遇运行风险。

韩国水力原子能公司 (KHNP) 近日披露，韩国国内浓缩铀年消费量预计将从目前约460吨增至明年约540吨。需求上升主要来自部分老旧核电机组延寿运行与新建机组投运周期重叠。该测算尚未完全计入韩国2030年代计划建设的更多核电项目，包括庆尚北道蔚珍地区的新韩蔚核电站3、4号机组、庆尚北道盈德地区两台大型核电机组，以及釜山机张地区一座小型模块化反应堆。

随着韩国推进核电建设，其国内浓缩铀需求预计还将继续增加。相关测算显示，韩国已落实的浓缩铀采购量在2028年前可覆盖全部需求，但到2031年可能降至约80%，2032年进一步降至60%至70%，2030年代末或仅能覆盖20%至40%的需求。相比之下，欧盟已基本锁定2032年前所需浓缩铀供应，此后覆盖率仍预计保持在40%至50%。

全球商业铀浓缩市场高度集中。英德荷合资企业乌伦科 (Urenco)、法国奥拉诺 (Orano)、俄罗斯国家原子能公司 (Rosatom) 和中国核工业集团有限公司合计掌握全球约99%的商业铀浓缩能力。铀浓缩设施建设依赖先进离心机技术，投资规模大，建设或扩建周期通常需要5至10年，因此供应弹性较弱，难以在需求快速上升时迅速扩产。

俄乌冲突后，铀浓缩供应瓶颈进一步加剧。美国已决定自2028年起全面禁止进口俄罗斯浓缩铀，欧盟也限制新的相关合同。由于俄罗斯国家原子能公司占全球铀浓缩能力的40%以上，西方核电国家的新增需求正集中流向乌伦科、奥拉诺等少数供应商。韩国约30%的铀浓缩供应依赖俄罗斯，在外部限制趋严的情况下，维持相关供应链面临更高不确定性。

铀浓缩价格已明显反映供应紧张。国际市场现货价格从2018年每分离功单位34美元升至去年底约200美元，涨幅接近六倍。乌伦科公司的在手订单也在三年内翻番，达到213亿欧元。

燃料短缺已影响部分先进核能项目进度。由比尔·盖茨参与推动的美国泰拉能源公司 (TerraPower) 因未能及时获得高丰度低浓缩铀 (HALEU)，将其下一代小型模块化反应堆商业运行时间从2028年推迟至2030年。美国核电开发商X-energy也曾向证券监管机构披露，若燃料供应无法落实，其项目运行时间可能延后。

这种压力并不只限于小型模块化反应堆。高丰度低浓缩铀与普通低浓缩铀均依赖少数铀浓缩设施生产，差别主要在于浓缩程度。在全球核能扩张速度加快的情况下，普通商业核电站燃料供应同样可能受到挤压。

为降低供应风险，主要核电国家正在加快部署。美国能源部已启动总额27亿美元的国内铀浓缩供应链扩建计划，并向美国森特鲁斯能源公司 (Centrus Energy)、美国通用物质公司 (General Matter) 以及奥拉诺美国子公司分别提供资金支持。奥拉诺正在推进扩建，计划将浓缩能力提高30%以上;乌伦科也在扩建其位于美国新墨西哥州的工厂。日本已批准扩大铀浓缩能力的政府计划，捷克则通过立法要求储备三年核燃料，阿联酋也启动政府层面的采购战略。

韩国目前主要由韩国水力原子能公司承担核燃料采购工作。业内人士认为，核材料、铀资源和核燃料管理职责分散在不同部门，缺乏统一的能源安全统筹机制，可能影响长期采购合同的决策效率。专家建议，韩国应将核电站建设许可与核燃料采购纳入统一的能源安全框架，在规划新机组建设的同时，提前锁定能够支撑长期运行的燃料供应。